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长期康波衰退+中期朱格拉见顶+超级债务周期衰退+中美关系变局。（金融周期；经济周期；技术周期）各大风险资产的波动都在这一大气候变迁下的价值重估。理解今年和明年的全球走势，至少要沿着三条“悬疑线”展开追问：1）我们是否已经完全走出危机，是处于后危机时代，还是新增长时代？

第三阶段，2017年开始，国际收支进入基本平衡的新阶段。主要特征包括：一是，经常账户顺差处于合理水平。2017年中国实现经常账户顺差1649亿美元，与GDP之比为1.3%，处于国际公认低于3%的合理均衡水平。二是，国际资本改变此前大举净流出的局面，2017年非储备金融账户出现顺差，顺差规模为1486亿美元，可比口径2016年为逆差4161亿美元。三是，储备资产余额出现“自然”回升，2017年储备资产因其本身的投资收益“自然”增值915亿美元（简单按照3%的投资收益率估算）。四是，人民币汇率实现双向波动。在2017年1月3日贬至低点的6.9557后，人民币出现微弱的回升。5月引入逆周期因子后，人民币汇率阶段性走强的趋势更为明显，在9月初升至6.4617。虽然到年末人民币汇率重新回落到6.5120，但人民币双向波动的特征已得到确立。

（3）团队力王兴没有脱轨，还得感谢他的团队：高中同学，大学同学，老婆，以及后来加入的职业经理人们。而这么优秀的团队为什么愿意跟着干，也得益于王兴的个人素质。校内网时期，从百度出来穆荣均说，为什么选择王兴？因为他是一个坚持的人，一个随意撂挑子的人，是不容易把事情做好的。王慧文说，他选择王兴，是因为他是一个正直的人，这个很重要，王兴不是一个聪明的人，但他学习能力很强。干嘉伟说，我不相信一个人赶上好时代就能把事情做出来，但王兴务实严谨，美团的年轻人情绪高涨，让他看到了希望。

能力的边界为什么要选择走合作共赢的道路？百度的一组数据或许能够说明问题。朱光介绍，目前度小满金融提供的信贷服务，只满足百度生态内不到1%的需求。也即，百度生态内还有99%的金融需求没有被满足。在百度生态的14款用户过亿的APP中，每天有60亿日搜索请求，这些用户在百度搜索旅游、装修、租房和教育等消费信息，以及大量小微企业经营查询信息，产生大量的金融需求。

责任编辑：李园当地时间12月1日晚，国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯共进晚餐、举行会晤。双方就有关经贸问题达成重要共识，决定停止加征新的关税，并指示两国经济团队加紧磋商，朝着取消所有加征关税的方向，达成互利共赢的具体协议。

目前百度力推的产品中，也很难说哪一款已经具有了用户思维。除了百度App被广告主吐槽用户质量差，好看视频等短视频产品用户质量也不高。百度Q1财报显示，好看视频日活跃用户达2200万，同比增长768%，但Q2已经不再公布好看视频的数据。一家头部MCN创始人对界面新闻表示，之前百度邀请其入驻，他们的账号在百度系平台做了一段时间分发，播放量还比不上在微博上做的新号，后来就放弃了。一家百度代理商的销售表示，基本没有客户找他们投放短视频广告，他们做的主要以搜索和信息流广告为主。